De Shaw Trading Strategies

DESENVOLVIMENTO DE SISTEMAS E INFRA-ESTRUTURAS DE SOFTWARE PARA APOIAR O NOSSO DESIS DE NEGÓCIOS é o maior centro de desenvolvimento de software da D. E. Shaw e trabalha no desenvolvimento de infra-estrutura poderosa e sofisticada. Usamos hardware de computador avançado e software proprietário para conduzir nossas atividades de investimento para implementar controles fortes e compartilhar conhecimento e unificar esforços em toda a empresa. Nossos sistemas de tecnologia são gerenciados por mais de 200 desenvolvedores e engenheiros e nossa infra-estrutura nos ajuda a fornecer o que acreditamos ser o melhor suporte e transparência dos investidores, oferecendo relatórios e análises de risco extensivos com ênfase na acessibilidade, clareza e utilidade. Front Office O grupo de front office constrói sistemas que apoiam nossas estratégias de negociação sistemáticas e discricionárias. O grupo trabalha em uma variedade de projetos, incluindo infra-estrutura de feed de dados financeiros em tempo real, middleware de alto desempenho, sistemas de negociação interativos, ferramentas de gerenciamento de portfólio e fluxo de trabalho e ferramentas de análise quantitativa. Enterprise O grupo empresarial desenvolve soluções de hardware e software para a empresa e fornece um ambiente operacional de alto desempenho, escalável, confiável e seguro. O grupo projeta ferramentas e aplicativos para comunicação, colaboração, gerenciamento de dados e infra-estrutura de TI. Copyright copy 2007-2013 D. E. Shaw amp Co. L. P. TODOS OS DIREITOS RESERVADOS Importante Divulgação Esta empresa secreta de negociação de ações de alta tecnologia tem grandes ambições como um fundo de hedge, banco de investimento, gerente de dinheiro e capitalista de risco. Uma nova aliança com o Bank of America pode fazer com que tudo funcione. Em 1988, David Shaw deixou seu trabalho diário para seguir um sonho peculiar. O ex-professor de ciência da computação da Universidade de Columbia ajudou a montar operações de negociação quantitativas de Morgan Stanley, mas ficou frustrado trabalhando em uma grande empresa. Seu objetivo era construir uma loja de comércio quantitativa operada pelos próprios quants, livre da fricção política e de negócios de um grande banco de investimento. Fundada com 28 milhões em capital de arranque, D. E. Shaw Co. começou a vida como um fundo de hedge de ações, negociando para sua própria conta usando arbitragem estatística e outras técnicas quantitativas. A empresa cresceu rapidamente. Em 1992, os sócios olharam adiante e perceberam que não podiam depositar quantidades ilimitadas de capital em suas estratégias de arbitragem estatística sem arruinar as ineficiências que estavam tentando explorar. Ao mesmo tempo, eles viram que algumas das técnicas de tecnologia e comercialização proprietária que desenvolveram poderiam ser aplicadas em outras áreas. Eles começaram a usar o know-how das empresas para construir uma variedade de novos negócios de clientes. A estratégia funcionou. Hoje, menos de 10 anos após sua fundação, a empresa possui seis escritórios com cerca de 800 funcionários e mais de 1,3 bilhão em capital. Além de sua atividade de negociação proprietária, a Shaw é agora a maior fabricante de mercado em warrants japoneses e em obrigações Euro-conversíveis e é um player líder em outros títulos asiáticos vinculados a ações. A empresa é também uma das mais importantes concessionárias de títulos dos Estados Unidos, tornando mercados em mais de 3.000 ações norte-americanas. Possui um próspero negócio de negociação de ações, onde negocia carteiras inteiras como principal e agente para patrocinadores de planos de pensão e gestores de investimentos. Possui também uma empresa vinculada a ações que negocia em instituições europeias títulos vinculados a ações em títulos europeus, asiáticos e japoneses. E apenas para se manter ocupado, a empresa se envolveu em alguns investimentos em capital de risco de alta tecnologia, incluindo o Juno, o serviço gratuito de e-mail. O próximo objetivo das empresas é expandir dramaticamente seus negócios de clientes em todo o mundo. Para ajudá-lo a fazê-lo, ele recentemente estabeleceu uma aliança estratégica inovadora com o Bank of America projetado para dar acesso a ambos os parceiros para cada outras áreas de especialização. O desejo por um irmão mais velho no mundo bancário emergiu gradualmente. No desenvolvimento de seus negócios com clientes, a Shaw tornou-se extremamente consciente das vantagens significativas que as firmas de apoio às empresas tinham no mercado financeiro no reconhecimento de nomes, na infra-estrutura, nas relações com os clientes, no acesso ao financiamento e até mesmo na presença física em locais geográficos. Nossa visão foi construir negócios de clientes com base em nossos principais conhecimentos tecnológicos, explica Richard Kleinberg, vice-presidente sênior da Shaw e arquiteto da aliança com o Bank of America. Não seria realmente consistente com esse plano para replicar a infra-estrutura de parafusos e parafusos que fez as firmas tradicionais grandes. Queríamos encontrar uma maneira de manter nossa abordagem computacional, incluindo a flexibilidade e a alavancagem de nosso tamanho relativamente pequeno, mas ainda estender nossos reachlets dizer cem vezes. A empresa adivinhou que poderia haver bancos, companhias de seguros ou outras entidades que tivessem uma posição complementar nas instituições de mercado que possuíam força financeira, presença física, suporte operacional e franquia de clientes, mas que historicamente não estiveram envolvidas no mercado mais quantitativo ou altamente transacional Mercados de capitais. Em 1994, a empresa estabeleceu relações com cerca de 20 instituições financeiras globais, buscando um ajuste potencial. Kleinberg reuniu-se com pessoas de todos os níveis, desde os presidentes até os comerciantes em suas mesas de equidade, e, em 1996, começou a ter discussões sérias com BofA. Várias instituições estavam interessadas em comprar bancos de investimento ou boutiques, mas Shaw queria permanecer independente. O Bank of America entendeu que precisávamos manter nossa cultura e nossa flexibilidade, explica Kleinberg. Viu a lógica de uma aliança estratégica que nos permitiria trabalhar em estreita colaboração, mantendo nossas identidades separadas. A aliança foi finalmente consumada em março de 1997, após um ano de negociações. Queríamos encontrar uma maneira de manter nossa abordagem computacional, incluindo a flexibilidade e a alavancagem de nosso tamanho relativamente pequeno, mas ainda estender nossos reachlets dizer cem vezes. A aliança permitiu à BofA dar um salto gigantesco no mercado de derivativos de ações. Em muitas situações, o acesso à facilidade de troca e de preço de Shaw permitiu que o banco ganhasse o negócio que de outra maneira perderia. Esse conhecimento também permitiu que o banco fosse muito mais competitivo e flexível na forma como suas transações de derivativos de ações são estruturadas, com preços e negociadas. A aliança deu Shaw acesso aos bancos relacionamentos com empresas e instituições financeiras em todo o mundo. A BofA tem uma forte franquia de clientes, diz Kleinberg. Durante os primeiros seis meses da aliança, Shaw foi capaz de completar mais de 50 novas transações que se originaram de BofAeven antes que houvesse tempo para desenvolver um marketing sustentado ou desenvolvimento de produto esforço. A aliança de Shaws com a BofA também permite que ela entre em novas áreas de mercado que teriam sido difíceis ou impossíveis de penetrar por conta própria. No passado, a Shaw seria uma contraparte de seus clientes em acordos de derivativos de ações de balcão. Enquanto isso era bom o suficiente para certos tipos de negócios, um crédito de emissão mais forte é fundamental quando se trata de emissão de produtos garantidos ou acordos de longa data. Agora, os negócios são estruturados em back-to-back espelhado transações: Shaw emite um derivado específico para o banco, eo banco, por sua vez emite uma estrutura idêntica ao cliente. Do ponto de vista dos clientes, trata-se de um acordo emitido por um crédito duplo A. Embora outros bancos de investimento criaram arranjos semelhantes através de veículos de propósito especial para swaps, BofAs arranjo é notável porque o seu feito com uma entidade independente. Por que Shaw não alocou umas duas centenas de milhões de dólares para formar seu próprio veículo triplo A, considerou que e várias outras abordagens, mas achamos que é uma configuração onerosa e intensiva em operações, diz Kleinberg. Em um nível estratégico, nosso objetivo era manter nossa flexibilidade e permanecer o mais magro possível, e parecia um melhor arranjo para espelhar essas transações através do banco. Em muitos casos, além disso, os negócios estão sendo feitos com os bancos clientes, que já têm linhas de crédito e documentação criada com o banco. Os bancos comerciais que tentaram desenvolver seus negócios com investidores têm tradicionalmente se concentrado na venda de produtos de renda fixa, como swaps. Mas a preferência da BofAs com a Shaw, pelo menos nesta fase inicial da aliança, é focar na venda de derivativos de ações para o mercado corporativo, onde o banco tem fortes relações e onde tem visto muito interesse em transações de capital estruturado. A maioria dessas transações são negócios personalizados específicos da empresa que se concentram em questões tributárias e contábeis. As transações também tentam abordar outras questões relacionadas à administração do Tesouro, como planos de remuneração dos empregados, planos de aposentadoria, emissão e recompra de ações e outras funções típicas de finanças corporativas. Os derivativos de ações estão agora se juntando a derivativos de renda fixa como ferramentas aceitas para gerenciar o balanço da empresa, explica Kleinberg. As transações permitem que os CFOs adicionem estruturas que podem não ser viáveis ​​nos mercados primários, como permitir que a combinação de capital ou dívida seja alterada de acordo com certas condições de mercado predefinidas ou outros eventos ou parâmetros. Estavam trabalhando com a BofA para adicionar derivativos de ações ao kit de ferramentas dos especialistas em finanças corporativas que discutem soluções com tesoureiros corporativos. Outra grande área para a Shaw é o seu negócio vinculado a ações, que lançou em 1993 por negociação em warrants japoneses. Em um negócio típico, uma empresa japonesa emitiria um título de renda fixa denominado em uma moeda européia tal como francos suíços. Anexado ao título pode ser um mandado para comprar ações, tipicamente golpeado fora do dinheiro com três a cinco anos para ser executado. Houve um mercado ativo nesses warrants por 10 anos ou mais e um monte de papel foi emitido. Os warrants são, em muitos casos, uma alternativa atraente para possuir as ações. Eles são detidos por uma grande variedade de investidores europeus, desde gestores de carteiras privadas a fundos de hedge e investidores institucionais. Como os warrants são normalmente destacáveis ​​dos títulos, eles são negociados separadamente. Há também obrigações conversíveis convencionais, muitas com termos altamente complexos, e Shaw compartilha algumas de suas ferramentas analíticas com clientes para ajudá-los a gerenciar seus portfólios. Hoje somos reconhecidos como os principais criadores de mercado nesses títulos japoneses, diz Kleinberg. No último ano ou assim, Shaw expandiu em conversíveis emitidos por empresas na Coréia, Tailândia, Malásia, Índia e outros países do Sudeste Asiático. No ano passado, começou a fazer mercados em questões européias, e pretende ampliar o escopo de seus negócios na Europa e Europa Oriental no próximo ano ou assim. No entanto, a empresa tem ambições ainda maiores. Como a sua presença no mercado tem crescido, tem sido incluído em praticamente todos os sindicatos de warrants japoneses e Euro-conversíveis. Agora que temos demonstrado que os subscritores virão até nós para distribuição, gostaríamos de nos aproximar da origem desse negócio ", explica Kleinberg. Bem estar se aproximando os emissores para ser os underwriters chumbo ao invés de participar apenas em um papel de sindicato. Juntamente com os especialistas em finanças corporativas da BofA na Ásia, ele ganhou o mandato de levar a cabo sua primeira oferta primária no último outono, antes que a recente turbulência do mercado levasse a adiamentos. Kleinberg observa que, embora o ritmo de emissão na Europa tenha se acelerado, também se espalhou para o leste. A BofA agora está se movendo agressivamente para a Polônia e Rússia e outros países da Europa Oriental como parte de sua estratégia global de mercados de capitais para a Europa e Shaw está trabalhando com as empresas BofA e russas para trazer novas questões conversíveis ao mercado como seguradora. DE Shaw Jane St. amp DE Shaw - quem você vai com para ENTRY LEVEL TRADING Compare e contraste: Learning Curve: Jane St tem um programa de treinamento impressionante, DE Shaw não fornece tanto treinamento, mas tem uma curva de aprendizagem íngreme Compensação: Jane St Nível 60kbonus do comerciante (60k) contra DE Shaw 110k e um bônus menor. Onde você estaria em alguns anos Meio Ambiente: Jane St você pode fazer mais de um impacto potencialmente fazer mais, DE Shaw você pode obter muita exposição, mas poderia se afogar no mar Além disso, mantenha em mente Jane St parece ser a contratação e ganhar Enquanto Shaw tomou um golpe ultimamente, mas talvez vai saltar para trás mais magro após as grandes demissões no último inverno eu sou curioso como negociação funciona em Shaw. Costumava ser estritamente analista e desenvolvedor, mas se ramificaram nos últimos anos, não familiarizados com suas operações comerciais. Mas 20b sob gestão vs Jane Sts 2b um bom comerciante deve fazer um lucro arrumado. Eu sou inconsciente de quanto os comerciantes ganham ou mantêm ou o que está disponível a eles em uma ou outra firma uma vez que amadurecem após os 2 anos iniciais. DE Shaw melhor em um currículo, mas Jane St pode ser melhor para o mais empreendedor Interessado em pensamentos everyones. Jane Street definitivamente obtém um maior retorno sobre o seu capital embora, uma vez que eles fazem um monte de mercado com um Sharpe ratio muito elevado. Além disso, eles têm menos comerciantes e pagar um melhor percentual de lucros. Em termos de uma empresa em relação à outra. Eu realmente não sei o suficiente para fazer uma escolha informada, mas Id dizer que eles estão muito perto. Shaw tem estratégias muito mais diversas embora (desde que têm mais AUM), assim que uma posição negociando lá seria provavelmente mais flexível. Nosso Fun Excel Treinamento e Concurso Desafio Modelagem DCF, Toneladas de Modelos Livres Tutoriais de Vídeo Lição de Avaliação sobre Trading Comps Fluxo de Caixa Modelagem e muito mais Eu normalmente venderia isso por pelo menos 200, mas estavam oferecendo-o gratuitamente como um doce suborno para participar da nossa comunidade De 350.000 membros. Veja-o no interior Lazy Junte-se a nós e obtenha as 6 aulas gratuitas com um clique abaixo